Apple rozpoczęło rok 2023 od ujawnienia, że dyrektor generalny Tim Cook zażądał obniżenia wynagrodzenia w związku ze spadkiem poparcia akcjonariuszy dla jego pakietu wynagrodzeń. Następnie, 8 grudnia, Netflix ujawnił zmiany w strukturze wynagrodzeń kadry kierowniczej giganta streamingowego. Zmiana ta była postrzegana jako reakcja na czerwcowe głosowanie – podczas strajku Amerykańskiej Gildii Scenarzystów – kiedy to akcjonariusze symbolicznie odrzucili pakiety wynagrodzeń dla kadry kierowniczej.
Czy inni notowani na giełdzie hollywoodzcy giganci jako następni zaktualizują swoje polityki wynagrodzeń w 2024 roku?
Apple i Netflix mogą być po prostu postrzegane jako szczególne przypadki, ale krytycy na Wall Street i poza nią w przeszłości wzywali firmy do skupienia się na przyjazności dla akcjonariuszy. W listopadzie akcjonariusze AMC Theatres zagłosowali przeciwko pakietom wynagrodzeń zaproponowanym dyrektorom wykonawczym, w tym dyrektorowi generalnemu Adamowi Aronowi, który w 2022 roku otrzymał wynagrodzenie w wysokości 23,7 miliona dolarów.
Parada ujawnień wynagrodzeń dyrektorów generalnych w Hollywood w dokumentach regulacyjnych w 2023 r. zostanie zapamiętana ze względu na złe wyczucie czasu (te ujawnienia zostały upublicznione w czasie przygotowań do strajków) i brzydką optykę (ogromne wypłaty dla kadry kierowniczej podczas sporu pracowniczego). 30 maja kierownictwo WGA wysłało listy zarówno do Netflix, jak i Comcast, aby głosować na „nie” w sprawie propozycji firm „Say on Pay”. „Akcjonariusze powinni wysłać wiadomość do Comcast, że jeśli firma mogła sobie pozwolić na wydanie 130 milionów dolarów na wynagrodzenia dla kadry kierowniczej w zeszłym roku, to może sobie pozwolić na zapłacenie szacowanych 34 milionów dolarów rocznie, o które proszą pisarze w ramach ulepszeń kontraktów” – napisała Meredith Stiehm, prezes WGA West.
Te pakiety wynagrodzeń zostały również dokonane po poważnych zwolnieniach w różnych częściach sektora z Disney, Paramount, Warner Bros. Discovery i wielu innych firm medialnych, co doprowadziło do krytyki zarówno ze strony ludzi w Hollywood, jak i akcjonariuszy.
Disney tradycyjnie ujawnia swoje najnowsze wynagrodzenia dla kadry kierowniczej pod koniec roku lub na początku następnego, a Apple zwykle w styczniu, ponieważ ich lata fiskalne kończą się jesienią, ale sezon wynagrodzeń dla kadry kierowniczej dla większości firm zaczyna się w marcu i kwietniu.
To właśnie wtedy Netflix zazwyczaj podaje szczegółowe informacje na temat swoich pakietów wynagrodzeń za poprzedni rok, ale pod koniec roku zazwyczaj ogłasza również swoje roczne cele w zakresie wynagrodzeń. Akcjonariusze firmy odrzucili pakiety wynagrodzeń na 2022 rok stosunkiem głosów 3 do 1 w niewiążącym głosowaniu „Say on Pay”. Netflix zareagował w październiku, obiecując „znaczące zmiany” w swoich pakietach wynagrodzeń dla prezesów i kadry kierowniczej. „Zdajemy sobie sprawę, że nie mamy szerokiego poparcia dla naszego modelu wynagrodzeń kadry kierowniczej z ostatnich 20 lat” – przyznała firma, obiecując przejście na „bardziej konwencjonalny model”
Podczas gdy Netflix reklamował swoje nastawienie na „wynagrodzenie za wyniki”, w przeszłości pozwalał kadrze kierowniczej wybierać, jaką część wynagrodzenia otrzymują w gotówce, a jaką w opcjach na akcje. W przypadku kadry kierowniczej najwyższego szczebla inwestorzy instytucjonalni zazwyczaj preferują jednak stosunkowo niskie wynagrodzenie oraz premie i opcje na akcje uzależnione od wyników. Jest to znane jako zapewnienie, że kadra kierownicza ma prawdziwą „skórę w grze”
Tak więc 8 grudnia Netflix ujawnił docelowe pakiety wynagrodzeń na rok 2024 o wartości 40 milionów dolarów dla współzarządzających Teda Sarandosa i Grega Petersa. Jednak „aby rozwiać obawy akcjonariuszy”, wynagrodzenia gotówkowe dla obu wyniosą 3 miliony dolarów, a premie gotówkowe oparte na wynikach wyniosą docelowo 6 milionów dolarów, a jednostki akcji zastrzeżonych i jednostki akcji o wartości 15,5 miliona dolarów każda
W międzyczasie Apple ogłosiło na początku 2023 r., że Cook zobaczy ponad 40-procentową redukcję swojego całkowitego wynagrodzenia z 99,4 mln USD do 49,0 mln USD po tym, jak głosowanie doradcze „powiedz o wynagrodzeniu” wykazało zgodę tylko 64 procent głosujących akcjonariuszy, w porównaniu z 95 procentami w roku podatkowym Apple 2020.
Gigant technologiczny zmniejszył liczbę ograniczonych jednostek akcji, które Cook otrzyma, jeśli przejdzie na emeryturę przed 2026 r. i powiedział, że 75 procent jego nabytych akcji będzie powiązanych z wynikami akcji Apple w 2023 r., w porównaniu z 50 procentami, wzmacniając propozycję „płacenia za wyniki”.
Podczas gdy hollywoodzkie potęgi zazwyczaj nie dają najwyższej kadrze kierowniczej wyboru między gotówką a opcjami, posunięcie Netflixa i inne trendy płacowe w Ameryce korporacyjnej mogą być analizowane w całym mieście, gdy firmy oceniają, czy jakiekolwiek większe lub symboliczne aktualizacje polityki wynagrodzeń mogą być potrzebne w obliczu niskiego poparcia akcjonariuszy dla wynagrodzeń kadry kierowniczej.
„Spółki, które angażują się we współpracę z akcjonariuszami i odpowiadają na ich obawy, mają większe szanse na uzyskanie większego poparcia akcjonariuszy w głosowaniu „say-on-pay”, podczas gdy te, które tego nie robią, prawdopodobnie nadal będą uzyskiwać niższe poparcie” – podkreśliła w raporcie z 2022 r. firma ISS Corporate Solutions, zajmująca się doradztwem w zakresie ładu korporacyjnego i wynagrodzeń. Mniej niż 70 procent poparcia akcjonariuszy w głosowaniach „say on pay” określane jest jako „niskie poparcie”
Ostatnie głosowania pokazują tak niskie poparcie wśród akcjonariuszy niektórych hollywoodzkich i technologicznych gigantów. Warner Bros. Discovery, kierowane przez CEO Davida Zaslava, ujawniło, że zaledwie 51 procent głosów akcjonariuszy oddanych w niewiążącym głosowaniu „say on pay” w 2023 roku zatwierdziło pakiety wynagrodzeń, a Amazon osiągnął 68 procent. Dla porównania, Paramount Global i Fox otrzymały 96 procent głosów poparcia w 2023 roku, Comcast 92 procent, Disney 86 procent, a Alphabet 76 procent, według zestawienia Proxy Monitor.
Jeden z ekspertów zauważa jednak, że w ostatnich latach w Ameryce korporacyjnej w różnych sektorach, w tym w mediach i rozrywce, wynagrodzenie w większym stopniu opiera się na wynikach. „W ciągu ostatnich kilku lat częstość występowania wynagrodzeń opartych na wynikach stale rosła, podczas gdy odwrotna sytuacja ma miejsce w przypadku opcji czasowych” – mówi Courtney Yu, dyrektor ds. badań w firmie Equilar zajmującej się danymi dotyczącymi przywództwa korporacyjnego. „Nasze badania pokazują, że 90,2 procent z 500 największych amerykańskich spółek publicznych przyznało swoim prezesom kapitał oparty na wynikach w 2022 roku, w porównaniu z 82,1 procent w 2018 roku. Tymczasem 37,6 procent firm przyznało opcje czasowe w 2022 roku, co oznacza spadek z 50,4 procent w 2018 roku”
Zwiększone wynagrodzenie oparte na wynikach oznacza również, że potencjalne kwoty wynagrodzeń podane dla kadry kierowniczej często znacznie różnią się od faktycznie zrealizowanych wynagrodzeń. Na przykład Zaslav w 2022 r. faktycznie zabrał do domu 27,2 mln USD, w porównaniu z potencjalnymi 39,3 mln USD ujawnionymi przez WBD. Podobnie, w 2021 r. jego faktyczne wynagrodzenie wyniosło 69,6 mln USD w porównaniu z ujawnionym potencjalnym wynagrodzeniem w wysokości 246,6 mln USD.
Yu dodaje: „Od 2011 r., kiedy po raz pierwszy wprowadzono Say on Pay, widzieliśmy, jak spółki dokonywały przeglądu i aktualizacji swoich planów wynagrodzeń kadry kierowniczej, aby zadowolić akcjonariuszy. Choć „Say on Pay” ma charakter doradczy, a niektóre spółki wielokrotnie poniosły porażkę na przestrzeni lat, obserwujemy, że większość firm zmierza w kierunku najlepszych praktyk, takich jak przyznawanie większej liczby akcji opartych na wynikach, co planuje zrobić Netflix”
Source: SEC.gov